Abstract
本文以 1999~2022 年上市公司风险投资事件为样本，研究风险投资人和企业创始人的乡音关系对风险资本在投资阶段、投资金额和持股比例方面决策的影响。研究发现：（1）方言一致性将显著提前风险资本进入企业的时间，提高投资人对该公司的投资金额和持股比例；（2）相比“交流效应”，方言一致性产生影响的主要机制为“文化效应”，即“方言→地域文化→文化认同与身份认同→同乡圈层网络→信任、信息优势与声誉监督网络→风险投资决策”的影响路径；（3）对于持股比例方面的决策，投资人的正式人力资本积累将削弱乡音关系的作用。当投资人出生地或籍贯的经济发展水平越高、正式制度越完善时，其投资轮次和持股比例方面的决策受乡音关系影响的程度越低；（4）在移动互联网背景下，早期项目的交易相关“软”信息得以在社会网络的不同圈群之间快速流动，克服了交易双方信息非对称带来的决策阻力，强化了方言一致性使投资轮次提前的效应。
| Translated title of the contribution | Reassured by Hearing Sounds of the Hometown at First: How Dialects Affect Venture Capital Investment Decisions |
|---|---|
| Original language | Chinese (Simplified) |
| Pages (from-to) | 104-123, 157-158 |
| Number of pages | 22 |
| Journal | 金融评论 |
| Issue number | 4 |
| Publication status | Published - 10 Aug 2025 |
User-Defined Keywords
- 汉语方言
- 风险投资决策
- 文化认同
- 圈层关系
- Chinese Dialects
- Venture Capital
- Cultural Identity
- Social Circle
